Cadangan Devisa Naik ke US$146,8 Miliar, tapi Rupiah Tetap di Atas Rp18.000

JAKARTA — Jumat sore, 6 November 2026, Bank Indonesia mengumumkan kabar yang di atas kertas terdengar bagus: cadangan devisa naik menjadi US$146,8 miliar. Beberapa jam sebelumnya, di pasar yang sama, rupiah justru ditutup melemah ke Rp18.089 per dolar AS. Di Bursa Efek Indonesia, IHSG malah berbalik menguat 0,40 persen ke 5.050,42 — setelah sempat tertekan hampir 2 persen pada sesi pertama.

Tiga angka itu datang di hari yang sama dan arahnya tidak sejalan. Cadangan devisa naik, rupiah melemah, saham menguat. Rilis Bank Indonesia sendiri tidak mengklaim ketiganya bergerak karena satu sebab yang sama. Yang dicatat bank sentral hanya satu: posisi devisa akhir Oktober 2026 naik US$500 juta dari akhir September, dan bantalan itu masih cukup untuk membiayai impor lebih dari lima bulan.

Posisi cadangan devisa Indonesia pada akhir Oktober 2026 tetap terjaga sebesar 146,8 miliar dolar AS, relatif stabil dibandingkan dengan posisi pada akhir September 2026 sebesar 146,3 miliar dolar ASRamdan Denny Prakoso, Direktur Eksekutif Departemen Komunikasi Bank Indonesia — dalam siaran pers BI, 6 November 2026

Dari mana tambahan US$500 juta itu berasal

Bank Indonesia menyebut dua pos yang menambah devisa: penarikan pinjaman luar negeri pemerintah, serta penerimaan pajak dan jasa. Dua pos lain menahan kenaikannya: pembayaran utang luar negeri pemerintah yang jatuh tempo, dan kebijakan stabilisasi nilai tukar rupiah di tengah ketidakpastian pasar keuangan global yang masih tinggi. Kenaikan US$500 juta itu setara 0,34 persen dari posisi September.

Tabel itu menunjukkan satu hal yang tidak tertangkap dari kata "naik" saja: posisi Oktober 2026 masih berada di bawah Oktober 2025, dan jauh di bawah puncak akhir 2025. Kenaikannya bersifat bulanan, bukan pemulihan ke level tertinggi. Bank Indonesia menilai posisi itu setara dengan pembiayaan 5,3 bulan impor, atau 5,2 bulan impor ditambah pembayaran utang luar negeri pemerintah — di atas standar kecukupan internasional sekitar 3 bulan impor.

Bank Indonesia menilai cadangan devisa tersebut mampu mendukung ketahanan sektor eksternal, serta menjaga stabilitas makroekonomi dan sistem keuanganRamdan Denny Prakoso, Direktur Eksekutif Departemen Komunikasi Bank Indonesia — dalam siaran pers BI, 6 November 2026

Kenapa rupiah tidak ikut menguat

Jawaban yang paling sering dikutip ekonom ada pada sumber kenaikannya. Tambahan devisa Oktober 2026 sebagian besar berasal dari pinjaman luar negeri pemerintah, bukan dari surplus ekspor atau aliran investasi asing yang masuk dan menetap. Pinjaman memperkuat likuiditas eksternal jangka pendek, tetapi tidak otomatis mengubah arah rupiah.

Chief Economist Permata Bank, Josua Pardede, mencatat kenaikan cadangan devisa itu belum menandakan tekanan terhadap rupiah mereda, dan belum mengindikasikan kembalinya investor asing secara konsisten. Kekhawatiran investor terhadap persoalan MSCI, kata dia, berpotensi mempertahankan arus modal keluar.

Sepanjang Oktober 2026, pasar keuangan mencatat arus keluar portofolio bersih sekitar US$120 juta, terutama dari pasar saham sebesar US$940 juta, meskipun sebagian diimbangi aliran masuk pada Surat Berharga Negara (SBN) sebesar US$530 juta dan Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI) sebesar US$280 jutaJosua Pardede, Chief Economist Permata Bank — dilansir Fortune Indonesia, 6 November 2026

Dari dalam negeri, tekanan lain datang dari sisi fiskal. Direktur PT Traze Andalan Futures, Ibrahim Assuaibi, menilai pelemahan rupiah seiring kekhawatiran pasar terhadap kondisi fiskal Indonesia, karena kenaikan harga minyak dunia berpotensi memperbesar beban subsidi dan kompensasi energi dalam APBN. Komitmen belanja pemerintah yang besar juga membutuhkan pembiayaan yang tidak sedikit, sehingga investor memperhatikan defisit anggaran dan keberlanjutan fiskal.

Investor juga mempertimbangkan kualitas pertumbuhan ekonomi, kemampuan pemerintah membiayai belanja negara, risiko defisit anggaran, serta stabilitas kebijakan ekonomiIbrahim Assuaibi, Direktur PT Traze Andalan Futures — dilansir Investor.id, 6 November 2026

Dari luar, sentimen ikut menekan. Ketegangan di Timur Tengah kembali meningkat setelah laporan sejumlah kapal tanker dilanda serangan, dan Ukraina kembali melancarkan serangan terhadap kilang minyak Ryazan di Rusia. Kekhawatiran pasokan minyak itu merambat ke harga energi, lalu ke beban subsidi di dalam negeri.

Hasilnya terlihat di angka penutupan. Rupiah di pasar spot ditutup melemah 7 poin, atau 0,04 persen, ke Rp18.089 per dolar AS pada Jumat, 6 November 2026, dari penutupan sebelumnya Rp18.082. Sejak akhir 2025, rupiah sudah melemah 7,88 persen terhadap dolar AS. Kurs acuan Bank Indonesia, JISDOR, pada hari yang sama tercatat Rp18.130 per dolar AS. Rupiah sempat menyentuh Rp18.145 pada 2 November 2026.

IHSG justru rebound dan jadi yang terbaik di Asia

Saham bergerak berlawanan dengan rupiah pada hari yang sama. IHSG dibuka melemah ke 4.955,83, sempat menyentuh titik terendah harian 4.925,10, dan menutup sesi pertama di 4.931,39 — turun 1,97 persen dari penutupan sebelumnya. Pada sesi kedua indeks berbalik, masuk zona hijau, dan ditutup menguat 20,17 poin, atau 0,40 persen, ke 5.050,42. Itu rebound hari ketiga beruntun.

Sementara itu mayoritas bursa Asia justru berakhir melemah pada Jumat itu, di tengah aksi jual saham teknologi dan semikonduktor yang mengikuti koreksi Wall Street. Berdasarkan data Bloomberg, indeks seperti KOSPI, Nikkei 225, Hang Seng, dan Straits Times tercatat melemah, sementara IHSG menjadi yang terbaik di Asia pada hari itu.

Sektor keuangan menjadi penopang utama, menguat 1,52 persen, diikuti barang konsumen primer 0,83 persen. Empat saham mentok auto rejection atas: AIMS melesat 25 persen ke Rp1.175, POLU naik 19,93 persen ke Rp8.875, PLAN naik 9,76 persen ke Rp45, dan LMAX naik 9,68 persen ke Rp68.

Pilarmas Investindo Sekuritas mencermati pelemahan bursa regional Asia sejalan dengan koreksi Wall Street, setelah kemenangan telak Partai Demokrat dalam pemilihan paruh waktu Amerika Serikat memunculkan kekhawatiran terhadap potensi pengetatan regulasi industri AI. Dari dalam negeri, sejumlah indikator memberi harapan bagi pasar: ekonomi Indonesia tumbuh 5,47 persen pada kuartal III-2026, naik dari 5,29 persen pada kuartal II; PMI manufaktur naik ke 54,0 pada Oktober dari 52,4 pada September; dan inflasi Oktober melandai ke 3,23 persen secara tahunan.

Apa yang ditunggu pasar pekan depan

Data pertama sudah keluar pada Jumat malam WIB, setelah pasar Indonesia tutup. Biro Statistik Tenaga Kerja Amerika Serikat (BLS) melaporkan lapangan kerja non-pertanian AS bertambah 165.000 pada Oktober 2026, jauh di atas ekspektasi sekitar 56.000. Tingkat pengangguran turun ke 4,1 persen dari 4,2 persen, dan revisi dua bulan sebelumnya menambah 84.000 lapangan kerja. Data tenaga kerja AS yang kuat seperti itu cenderung menguatkan dolar AS — tekanan lanjutan bagi rupiah pada perdagangan Senin, 9 November 2026.

Dua agenda lain masuk kalender pekan depan. Data inflasi konsumen AS dijadwalkan rilis pada 10 November 2026, dan tinjauan indeks MSCI November dijadwalkan pada 11–12 November. Head of Research MNC Sekuritas, Herditya Wicaksana, memperkirakan IHSG berpeluang menguat pada Senin dengan support di 5.003 dan resistance di 5.078, tetapi mengingatkan arus keluar modal asing masih akan memengaruhi pergerakan pekan depan. Ibrahim Assuaibi memperkirakan rupiah bergerak di rentang Rp18.080 hingga Rp18.130 pada Senin, dengan kecenderungan melemah.

Di dalam negeri, Bank Indonesia punya satu tuas yang baru berjalan tiga bulan: retensi Devisa Hasil Ekspor Sumber Daya Alam (DHE SDA), yang berlaku sejak 1 September 2026. Deputi Gubernur Senior BI, Aida S Budiman, menjelaskan devisa ekspor yang ditahan di dalam negeri dapat ditempatkan di bank sentral dan menambah cadangan devisa. Menurut dia, pengaruhnya terhadap cadangan devisa masih membutuhkan waktu untuk terlihat menyeluruh, tetapi bank sentral sudah melihat pemasukan yang tercermin dari peningkatan swap level.

Karena dia diretensi, tentunya pasokan yang ada di perbankan, seperti tadi disampaikan di pemanfaatan, itu bisa dilakukan penempatannya di Bank Indonesia dan kalau ditaruh di Bank Indonesia, tentunya bisa menambah cadangan devisaAida S Budiman, Deputi Gubernur Senior Bank Indonesia — 6 November 2026, dilansir Suara Garut

Yang belum terjawab dari rilis Jumat itu: berapa dolar yang dipakai Bank Indonesia untuk stabilisasi rupiah sepanjang Oktober. Siaran pers BI menyebut kebijakan stabilisasi sebagai salah satu faktor yang memengaruhi posisi devisa, tanpa merinci nominalnya. Sampai angka itu dibuka, yang bisa dibaca dari data Oktober hanya ini — bantalan devisa menebal, tetapi pasar masih menunggu bukti bahwa modal asing kembali, bukan sekadar pinjaman yang masuk.